隨著 AI 應用掀起資料傳輸巨浪，高階光通訊需求急遽升溫，MBE 磊晶大廠 IET-KY 正成為市場焦點。該公司受惠於磷化銦 PIN PD 磊晶片的持續放量，以及獨步全球的 MBE 製程技術，不僅營收連續成長，更在 2025 年成功轉虧為盈。法人預期，IET-KY 在 AI 驅動的 400G、800G 甚至 1.6T 光收發模組市場中，將扮演關鍵角色，營運表現可望持續走高。
現象觀察：AI 浪潮下的光通訊產業變革
近期，全球科技產業最熱門的話題莫過於人工智慧（AI），而其背後龐大的數據處理與傳輸需求，正以前所未有的速度推升光通訊產業邁向更高境界。IET-KY，這家以分子束磊晶（MBE）技術聞名的廠商，其最新的財報數據便明確映證了這股趨勢。根據公司公布的資料，2026 年 2 月營收達 1.11 億元，雖較前一個月略減 0.19%，但年增率卻高達 43.13%，這已是連續第十四個月實現年成長，股價也因此持續走揚。有趣的是，光通訊業務在 IET-KY 整體營收中的佔比正逐年攀升，從 2024 年的 29% 顯著提升至 2025 年的 44%，並預計在 2026 年第一季與第二季分別達到 49% 和 50%。這無疑顯示了 AI 應用對高速光收發模組的強勁需求，正逐步改寫市場版圖。
根據業界觀察，AI 應用帶動的光收發模組需求正快速升級，市場主流預計在 2026 年將以 400G 與 800G 為主，並主要採用 100G 光感測器（PD）。
原因剖析：MBE 獨家技術與磷化銦策略佈局
究竟 IET-KY 憑什麼在這一波 AI 驅動的光通訊升級浪潮中脫穎而出？首先，其作為全球唯二的 MBE 磊晶廠之一，本身就具備了難以複製的技術壁壘。MBE 製程以其精準的層厚控制和材料純度，特別適合應用於低功耗、高效能的高階光通訊元件。其次，公司在磷化銦（InP）材料上的深耕與策略佈局，更是其成功的關鍵。IET-KY 的 PIN PD 磊晶片已獲得多家國際大廠的量產訂單，其中一家新客戶的 200G PD 產品，預計將於 2026 年第二季進入量產階段。這不只代表技術的成熟，更意味著市場對其產品的高度認可。面對訂單湧入，公司也積極啟動新機台擴充產能，並針對磷化銦基板短缺的產業瓶頸，主動向供應商爭取更多配額，確保供貨無虞。此外，在發射端部分，雖然 QD Laser 產品仍在研發測試階段，但已有配合的大客戶正在進行測試，顯示 IET-KY 對於未來矽光子商機的積極備戰。
影響評估：市場滲透率與財務表現躍升
IET-KY 在光通訊領域的佈局，已直接反映在其優異的財務表現上。根據資料，2025 年公司營收達到 10.8 億元，年增率高達 51%；更值得注意的是，毛利率大幅提升 20 個百分點至 36%，主要歸功於光通訊業務營收年增 129% 的強勁帶動，使得每股盈餘（EPS）成功由虧轉盈至 1.6 元。這種顯著的財務改善，正是其技術優勢轉化為市場價值的最佳證明。法人分析指出，隨著更高速傳輸需求的浮現，例如 1.6T 光收發模組預估將出現高達 200% 的成長，這將進一步推升 200G PD 的需求。IET-KY 在 200G PD 的出貨比重，有望從目前的 1% 提升至 2026 年的 3%，並於 2027 年進一步成長至 8%，其市場滲透率的快速提高，足以彰顯其在高階光通訊元件領域的競爭優勢。
法人認為，IET-KY 憑藉其獨特的 MBE 技術，在高階光通訊元件領域具備競爭優勢，並已與多家國際光通訊大廠展開合作開案，如 400G PD。
為因應未來需求，公司目前擁有 16 台 MBE 機台，並預計在 2026 年與 2027 年分別新增 3 台與 2 台設備，以擴充產能。法人也預期，其光纖網路事業年成長率將在 2026 年達到 64%，並於 2027 年攀升至 70%。
趨勢預測：高速傳輸需求引領未來成長
展望未來，AI 數據中心對資料傳輸速度與頻寬的要求只會越來越高，這為 IET-KY 這樣擁有核心技術的廠商提供了廣闊的成長空間。首先，1.6T 甚至 3.2T 光收發模組的應用將在未來三年內呈現倍數年增，而 IET-KY 的 200G/400G PD 正是這些高速模組的關鍵零組件。其次，市場上能穩定供應高良率產品的廠商屈指可數，這讓 IET-KY 的獨特 MBE 製程技術更顯珍貴。這也是為何法人對 IET-KY 持續給予「買進」評級，並將目標價設定在 650 元。總的來說，IET-KY 不僅透過其獨特的 MBE 磊晶技術和磷化銦產品線，穩固了在高階光通訊市場的地位，更在 AI 浪潮的推波助瀾下，展現出強勁的成長動能與巨大的未來潛力。對於投資人而言，這無疑是一個值得深入關注的標的。
