國巨股價在 7 月 1 日盤中站上 1,220 元歷史新高後，短短不到一個月內，28 日直接跌至 563 元，跌幅接近 54%。這一幕讓市場近 50 萬股東回想起 2018 年那場令散戶痛徹心扉的被動元件狂潮。
事實陳述
根據《財訊》雙週刊報導，7 月 17 日國巨發布聲明，針對市場「大股東陳氏傳承公司解除股票質押後可能賣股」的傳聞，強調截至目前為止，公司未收到任何股權變動申報通知，陳氏傳承持有國巨 14 萬 1,441 張、約 6.82% 股權，「持股並無任何變動」。然而，這份聲明並未消除市場疑慮，國巨股價在 7 月 28 日跌停至 563 元。
各方反應
國巨的股價崩跌引發了多方面的反應。首先是散戶的恐慌，許多小股東在高點買入，如今面臨巨額虧損。建商皇翔建設也未能幸免，慘遭套牢。市場立即聯想到 2018 年國巨因大股東調整持股導致股價大跌的情景，這次是否又將重演？《財訊》遍訪相關人士，整理出市場四大疑問：
分拆創造流動性，散戶成為接盤俠
去年 7 月，國巨宣布施行「股票 1 拆 4」，董事長陳泰銘在股東會上表示，這是為了讓投資人能用較少的資金投資穩定成長的公司。從股東人數變化來看，國巨股東人數確實從當時的 11.2 萬人，到今年 7 月時達 48.7 萬人，增長了 3 倍以上。
解質卻未賣股，龐大賣壓從何而來
根據公開資訊，今年 5 月 28 日起，陳泰銘家族主要控股公司之一的陳氏傳承，在短短 6 個交易日內，解除了約 5.78 萬張國巨股票質押，質押張數從原先 7.6 萬多張驟降至 2.06 萬張，解質押比率高達 76%。市場猜測，這些股票可能進入借券市場，被用於放空、避險或對沖等套利操作。
外資動向成關鍵
《財訊》採訪得知，自 4 月大買之後，外資在 5、6 月多站在賣方。尤其在陳氏傳承急速解質後的 18 個交易日內，股價一路飆漲，外資也一路出售。但 7 月 1 日衝上高點，外資竟又轉為買超 13,000 多張，張數還創近 1 個半月來新高。
澄清聲明無效後，如何重拾投資人信心
影響國巨這波崩跌的因素，不單是一連串解質動作，更多的是資本市場被喚起 2018 年歷史經驗的慘痛記憶。國巨過去多次減資、海外存託憑證（GDR）折價給外資等財技，讓資深股民、法人心有餘悸。
背景補充
國巨在被動元件市場的布局既深且廣，市場需求增溫也是事實。但從漲價的角度來看，被動元件規格多樣繁雜，漲價模式與寡占的記憶體產業並不相同，漲價通常也不是由少數廠商掌控。國巨在被動元件市場並非龍頭，主要還是「跟漲」而非「喊漲」，漲價能力能否如記憶體那樣強勢仍有待觀察。
從產業面來看，國巨的股價崩跌不僅反映了市場對大股東操作的不信任，也暴露了被動元件市場的不確定性。若要重拾投資人信心，國巨高層需在即將舉行的法說會中，對下半年被動元件真實需求、產能利用率及庫存狀況給出明確答案。
此次國巨股價從千元腰斬，再次考驗投資人信心，也反映了陳泰銘與國巨必須付出的「信任成本」。投資人若在 2018 年國巨股價 1,310 元高點買進一張，並一路抱到今年最高點，歷經「1 拆 4」後，資產價值可從 131 萬元大增至 488 萬元；然而，背後代價是長達 8 年的套牢、震盪與等待。
面對國巨股價的巨幅波動，投資人不妨多關注公司基本面和市場動態，謹慎評估自身的投資策略。此外，國巨即將舉行的法說會，也是了解公司未來發展方向的重要窗口。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
國巨股價為什麼突然崩跌？
國巨股價突然崩跌的主要原因是市場對大股東操作的不信任，以及外資的大量賣出。此外，市場回憶起 2018 年國巨股價大跌的經歷，進一步加劇了恐慌。
國巨的澄清聲明為什麼沒有消除市場疑慮？
國巨的澄清聲明未能消除市場疑慮，主要是因為市場對大股東操作的歷史記憶依然存在，加上外資動向的不穩定性，投資人對公司的信任度下降。
國巨的未來前景如何？
國巨的未來前景依賴於被動元件市場的需求和公司自身的競爭力。若公司在法說會中能對下半年的真實需求、產能利用率及庫存狀況給出明確答案，有望重拾投資人信心。
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