根據野村投信最新報告指出，儘管全球地緣政治緊張情勢升溫，AI相關資本支出仍創下歷史新高，預估美國四大雲端服務商在2026年的資本支出將高達5330億美元。這項數據明確顯示，科技產業在全球經濟逆風中，不僅展現強勁的韌性與成長動能，更成為當前國際金融市場的關鍵亮點，引導資金流向具結構性成長潛力的AI領域。
地緣政治動盪下的市場韌性
近期國際局勢波詭雲譎，美伊戰事自2月底持續超過22天，導致國際油價波動加劇，市場風險情緒亦隨之轉趨保守。然而，野村投信投資策略部副總經理樓克望對此提出精闢見解：
「儘管戰火推升油價波動，但伊朗長期封鎖荷姆茲海峽的難度被普遍評估極高，全球供應鏈斷裂風險多屬短期心理層面，若市場因戰事引發非理性下跌，反而可能形成中長線資金絕佳布局點。」
這段話語揭示了科技股在面對黑天鵝事件時的獨特修復能力。回顧過往經驗，無論是2008年金融海嘯、2018年貿易戰，抑或是2020年新冠疫情，科技股總能率先觸底反彈，走出多次「V型反轉」走勢。這份歷史數據證明，科技產業在系統性風險下，往往具備更強大的適應與復甦能力，這正是其穿越地緣政治迷霧的關鍵韌性。
AI資本支出創紀錄 驅動科技巨頭獲利
數據顯示，全球對AI基礎建設的投資力道正前所未有地加速。美國四大雲端服務商（CSP）預計在2026年的資本支出將達到5330億美元，此數字創下歷史新高，無疑是AI時代全面來臨的強烈訊號。這股龐大的投資將全面帶動伺服器、GPU、記憶體、高階PCB、散熱及電源管理等供應鏈的需求。
企業獲利能力亦是支撐科技股的堅實基礎。根據FactSet最新統計，截至2026年3月，標普500指數第四季科技產業的每股盈餘（EPS）成長，仍穩居全部11大產業之冠，顯示科技股作為美股最強獲利支柱的地位不可撼動。此外，輝達執行長黃仁勳於GTC 2026大會上更預估，公司2027年營收有望挑戰1兆美元，遠優於市場先前預期，象徵AI基礎建設與推論需求正呈現爆發式成長。樓克望副總經理補充道：
「全球AI新創募資亦在2026年迎來高峰，企業已從早期的概念驗證走向全面實際部署，評估方式也從情緒導向轉為重視股東權益報酬率（ROI）、商業化能力與落地速度，更有助支撐整體估值合理性。」
這些數據共同描繪出AI從概念走向實踐的宏大圖景，並為相關科技巨頭提供了穩健的獲利前景。
聯準會政策與亞洲供應鏈的關鍵角色
在資金環境方面，聯準會的政策走向亦為科技投資提供有利條件。聯準會已於2025年12月重啟購債計畫，有效紓緩短線流動性壓力；而2026年3月最新點陣圖也明確顯示降息方向未變，儘管受到戰事影響，整體資金環境仍朝向寬鬆方向推進。回顧2019年預防性降息的經驗，儘管未能立即消除經濟雜音，卻成功為科技股提供了向上動能，更奠定了2020年至2021年科技股多頭的重要基礎。
從全球供應鏈角度觀察，AI的成長上限主要受限於先進製程、CoWoS、記憶體與T-Glass等核心產能，而這些關鍵環節高度集中於台灣、南韓與美國，凸顯亞洲市場在全球AI軍備競賽中的戰略地位。野村全球科技多重資產基金經理人沈思瑩表示，AI市場將從「模型突破期」正式進入「加速落地期」，其基金的全球科技配置將持續採取「AI核心 × 衛星」策略，核心鎖定GPU、ASIC、伺服器、資料中心等AI必備供應鏈；衛星則布局人形機器人、自動駕駛、AI工業解決方案與其他新興應用。
「AI是一場高成本、長週期、跨產業的軍備競賽，而具備穩健獲利、雄厚現金流與技術領先地位的科技巨頭，將在此浪潮中持續擴大市占。短期市場雜音雖大，但AI的長期曲線並未放緩。」
沈思瑩經理的見解指出，亞洲市場自2025年起即明顯領先全球，進入2026年後仍維持強勢走勢，主要受惠於AI軍備競賽帶來的結構性需求。
數據背後的啟示：AI長期成長曲線不變
綜合以上數據分析與專家觀點，儘管當前國際地緣政治風險，如美伊戰火、荷姆茲海峽風險及國際能源價格波動等外部不確定因素確實可能導致短期金融市場震盪，但AI的長期投資曲線並未因此放緩。科技巨頭穩健的獲利能力、史上最大規模的AI資本支出、全球企業AI導入的加速，以及亞洲供應鏈的戰略性關鍵地位，均明確指出AI產業的結構性成長趨勢不變。隨著地緣政治風險逐步淡化，資金預計將重新回流科技與AI產業，投資人應以長期視角看待市場波動，並可考慮在震盪中逢回布局，以掌握AI時代帶來的豐厚長期成長紅利。建議諮詢專業人士以獲取更全面的投資建議。
