東生華製藥（8432）今（27）日應德信證券邀請舉辦法人說明會，總經理楊思源親自主持並揭露2025年最新營運成果。受惠於公司持續推動的「雙引擎」策略與子公司整併效益逐步顯現，東生華在2025年全年合併營收達到13.37億元，年增20%；合併營業利益達2.18億元，年增29%；稅後淨利則來到1.88億元，年增40%。值得注意的是，每股稅後盈餘（EPS）更創下3.63元的亮眼成績，顯示獲利成長幅度明顯超越營收增幅，反映公司在營運效率與產品佈局上的成果。
事實陳述：核心業務與獲利結構
根據東生華的說明，2025年的營運成長動能主要來自核心產品的穩定挹注，以及子公司創益生技與高峰藥品納入集團後所帶來的綜效。隨著集團版圖逐步擴大，東生華已成功建立涵蓋預防、診斷到治療的全方位醫療生態系。從營收結構來看，2025年「介入與治療」相關藥品為最大宗，佔比高達58%；而「預防與保健」項目，包括疫苗與保健食品，則佔37%；至於「診斷與追蹤」的檢測業務則佔4%。這樣的多元且互補的產品組合，有效降低了單一品項波動對公司營運的潛在影響。
有趣的是，子公司在2025年的表現也成為財報一大亮點。其中，高峰藥品全年EPS達到6.09元，董事會規劃配發總計4元股利，包含現金股利3元與股票股利1元；而創益生技則繳出EPS 1.69元的成績單，不僅正式轉虧為盈，更首度發放現金股利1元。這不僅顯示兩家子公司在營運轉折後具備實質回饋股東的能力，也進一步鞏固了東生華的集團化佈局，成為推升整體獲利的重要支柱。
各方反應：研發動能與市場展望
在研發進程方面，東生華指出，公司已提前達成「五年取得10張藥證」的目標，目前仍有15項研發專案持續推進中，涵蓋7項藥品、4項診斷與4項保健食品。公司也強調，研發佈局不僅著眼於市場潛力，更結合了ESG與社會責任方向，例如旗下罕見疾病專案預計將於2026年及2028年陸續上市。另一方面，子公司也積極規劃於明年推出醫敏家系列與骨骼保健產品，旨在積極佈局高毛利的自費市場，期盼在提升產品附加價值的同時，進一步強化集團整體收益結構。
精準醫療亦是東生華近年來積極發展的重點領域。公司的液態切片技術在2025年二度登上國際頂尖期刊，並榮獲第28屆SNQ國家品質標章肯定。這項技術能夠將胸腹水轉化為診斷檢體，大幅提升非侵入性檢測的應用價值，為臨床診斷與治療提供更多依據。展望2026年，東生華預計將再推出兩項乳癌檢測新品，鎖定四期患者的選藥需求，持續深化在癌症精準醫療領域的佈局，提供更完整的檢測與治療支持。
背景補充：集團轉型與未來增長引擎
總經理楊思源表示，東生華已逐步從單一藥品經營模式，成功轉型為全方位的醫療生態系集團。未來公司將以四大核心增長引擎推進營運，包括開發眼科與罕病利基產品、深耕台灣通路、積極拓展海外市場，以及透過併購擴大無機成長動能。隨著「雙引擎」策略效益持續發酵，公司看好自費產品將成為下一波成長主力，預估相關營收有機會挑戰6.5億元，其佔比目標將由初期8%大幅提升至50%。在產品組合與獲利結構同步優化下，東生華期望能進一步厚植集團營運韌性，朝向高獲利成長與永續經營的目標邁進。
東生華在2025年的營運表現如何？
東生華製藥在2025年全年合併營收達到13.37億元，年增20%；稅後淨利1.88億元，年增40%，每股稅後盈餘（EPS）更創下3.63元的佳績。
東生華的「雙引擎」策略主要指什麼？
東生華的「雙引擎」策略主要指核心產品的穩定成長，以及子公司創益生技與高峰藥品整併後帶來的綜效，共同推動集團營收與獲利成長。
東生華在精準醫療領域有何佈局？
東生華在精準醫療方面積極發展液態切片技術，該技術已獲國際期刊肯定與SNQ國家品質標章。公司並預計於2026年推出兩項乳癌檢測新品，以深化癌症精準醫療佈局。
