一間金控在半年內賺進將近245億元，年成長率高達94%，這數字已經夠驚人。但更讓人眼睛一亮的是——前七個月的獲利不僅比去年同期成長89%，還直接超越了去年一整年的表現。你沒看錯，七月才過完，就已經賺贏去年全年。
這是永豐金控在2026年第二季法說會上揭露的最新成績單。上半年稅後淨利244.93億元，每股盈餘1.66元，年化股東權益報酬率18.98%，淨收益552.82億元，三項數據同步改寫歷史新高。總經理朱士廷在法說會上直言，這波爆發性成長背後，除了資本市場熱絡的推波助瀾，更重要的是三大併購案的綜效已經開始「兌現」。
現象觀察：獲利結構出現質變，雙引擎火力全開
過去提到永豐金，多數人第一個想到的是銀行。但這次的數據告訴我們，證券引擎的爆發力已經完全不容忽視。永豐金證券上半年稅後淨利73.54億元，年增249%，年化股東權益報酬率高達34.86%。這個ROE水準在國內券商中堪稱頂標，甚至比不少科技業龍頭還高。
證券的成長不是單點突破，而是全面開花。永豐金證券總經理蘇威嘉在法說會上透露，經紀手續費淨收益年增160%，衝上72億元；泛財管手續費（含複委託及其他財管業務）也成長70%。整體淨收益年增130%，達166.59億元。市佔率同步提升，經紀業務市佔率較去年同期增加22基點至5.02%，融資餘額市佔率更大幅增加66基點至7.79%。
從數據來看，永豐金證券的經常性淨收益年成長101%，這不是曇花一現的資本利得行情，而是經紀業務、財管手續費、資本利得三者同步增長的「三腳督」結構。這種獲利品質的轉變，比單月營收創新高更值得追蹤。
銀行端也沒有掉隊。永豐銀行上半年淨收益325.37億元，年增18.1%，稅後淨利134.63億元，年成長20.9%，年化股東權益報酬率穩定在13.4%。值得注意的是，利息淨收益受惠於美元資金成本下降及強勁的外幣放款成長，年增26%達202.90億元。永豐銀行總經理莊銘福特別點出，若不含FX Swap淨收益的影響，淨利差比去年同期擴大21基點至1.42%，這個利差擴大的趨勢，對銀行核心獲利能力是扎實的支撐。
原因剖析：三大併購案不是「買來放著」，而是真的在打仗
很多人看到金控併購，直覺反應是「規模變大」。但朱士廷在法說會上的說法，透露了更深的戰術意涵。他明確指出，亮眼成績除了資本市場熱絡與核心業務穩定成長，Amret、京城銀行、匯立證券三大併購案產生綜效，是帶來正面效益的關鍵。
先看京城銀行的併購案。京城銀行上半年稅後淨利在呆帳費用回沖的挹注下大幅成長138.6%，達37.56億元。即便排除京城國際租賃處分利益2.88億元，稅後淨利仍有32%的成長，年化股東權益報酬率12.6%。這顯示永豐金接手後，在資產品質整理與業務整合上確實有一套——整個銀行體系的逾放比維持在0.23%的穩健水準，備抵呆帳覆蓋率達618%，風險控制並未因擴張而鬆動。
其次是證券體系的資本強化。永豐金在6月26日董事會通過現金增資案，預計發行新股6.4億股，募集200億元資金，預計2026年第四季完成募集。這不是缺錢才增資，而是為了「厚實資本結構，支持證券業務長期發展」——白話來說，金控已經把證券視為與銀行並列的獲利支柱，要給足子彈去打更大的仗。
這裡有個細節值得留意：增資案預計9月底訂價，每股發行價格將依證券商業同業公會承銷商自律規則辦理。第四季資金到位後，證券端可望有更積極的佈局，無論是擴大承銷業務、發展衍生性金融商品，或是進一步整合跨境資源，都有更大的操作空間。
影響評估：高基期下，三大課題考驗經營團隊真功夫
成績亮眼，但挑戰也隨之而來。首先是高基期的壓力。今年上半年獲利暴增94%，明年要維持同等的成長動能，難度非同小可。尤其資本市場不可能年年都維持今年的熱度，萬一市場行情反轉，證券端的經紀與資本利得貢獻勢必受影響。
其次是併購後的整合深度。三大併購案雖然已產生綜效，但真正的考驗是在「文化融合」與「客戶遷移」這兩個軟實力層面。京城銀行的客戶群與永豐銀行的既有客群如何交叉銷售？匯立證券的跨境資源如何與永豐金證券的國內通路產生1+1大於2的效果？這些都不是法說會簡報上一季就能看出來的，而是需要至少三到四個季度的觀察期。
第三個課題是利率環境的變數。目前美元資金成本下降確實有利於利息淨收益，但聯準會的貨幣政策走向仍有不確定性。莊銘福在法說會上提到的「不含FX Swap淨收益的淨利差擴大21基點」，這個基數優勢能否持續，要看外幣放款的需求強度與資金成本的控制能力。
話說回來，永豐金這次也展現了過去比較少見的戰略清晰度。從資本市場熱絡的「順風球」，到併購整合的「主動出擊」，再到證券增資的「超前佈署」，三個層次的節奏掌握得相當明確。這不是運氣，是執行力。
從產業面來看，永豐金這次法說會釋放出的最大訊號是：金控獲利「雙支柱」的時代已經不是口號。過去銀行獨大的局面，正在被證券的爆發性成長改寫。而這種結構性轉變，對投資人的意義在於——評價本益比的邏輯可能要重新調整，因為證券業務的波動性比銀行高，但成長天花板也完全不同。
趨勢預測：200億增資後的想像空間
把時間軸拉長到2026年底到2027年上半年，永豐金有幾個動向值得追蹤。首先是200億增資完成後的資金配置。這次增資是為了強化證券子公司的資本實力，但具體會用在哪些業務擴張上？是進一步擴大承銷業務的市佔率，還是在衍生性金融商品或結構型商品上著墨更深？這些都會影響證券端的獲利結構與穩定度。
其次是三大併購案的全年貢獻。上半年京城銀行已有亮眼表現，但Amret與匯立證券的整合進度還在進行中。如果下半年到明年初能進一步展現跨境或跨業的綜效，永豐金的獲利天花板還有機會再往上推。
第三是財管業務的深化。銀行端的手續費淨收益74.61億元，年增11.9%，主要由財富管理業務貢獻；證券端的泛財管手續費也成長70%。隨著台灣高齡化社會與資產傳承需求增加，財管業務的成長動能不太會因為景氣循環而大幅衰退，這是相對穩定的獲利來源。
最後，回到一個根本問題：一間金控的合理本益比，到底應該用銀行股的標準來看，還是應該反映證券業務的高成長性？這個問題沒有標準答案，但如果你看到證券ROE已經突破34%，而金控整體的本益比還在歷史區間的中下緣，或許值得再多想幾層。
【行動呼籲】如果你是投資人，與其只看單月獲利創新高，不如打開法說會簡報，仔細對比銀行與證券的獲利佔比變化，再追蹤接下來兩季的淨利差走勢與證券市佔率是否持續提升。如果你是金融從業人員，永豐金這次的併購整合與增資佈局，已經為「如何把成長動能從傳統業務轉向資本市場業務」寫下了一個參考案例——值得思考的是：你的公司準備好了嗎？
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
永豐金2026年前七個月賺多少錢？已經超越去年全年了嗎？
是的。永豐金2026年1至7月自結累計稅後淨利達289.32億元，較去年同期成長89%，已經超越2025年全年的265.69億元獲利。
永豐金證券上半年獲利爆發的主要原因是什麼？
主要原因來自台股價量齊揚帶動經紀手續費淨收益年增160%達72億元，加上泛財管手續費（含複委託）成長70%，以及資本利得貢獻，整體淨收益年增130%。
永豐金這次現金增資200億元的目的是什麼？
目的是強化永豐金證券子公司的資本結構，支持證券業務長期發展，展現金控將證券視為與銀行並列的獲利雙支柱策略。增資預計2026年第四季完成。
三大併購案對永豐金的獲利貢獻具體表現在哪裡？
Amret、京城銀行、匯立證券三大併購案產生綜效，其中京城銀行上半年稅後淨利在呆帳費用回沖下大幅成長138.6%；整體金控獲利也因此受惠於業務整合與客戶基礎擴大帶來的正面效益。
永豐銀行的資產品質目前如何？
資產品質維持穩健，逾放比為0.23%，約與去年同期持平，備抵呆帳覆蓋率達618%，顯示風險控制並未因業務擴張而鬆動。
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