王道銀（2897）OK-Bank 今（27）日下午法說會上丟出一個耐人尋味的訊號：上半年每股盈餘 0.54 元，年增將近七成，甚至已經超越去年全年水準，但總經理李芳遠卻同步表態「對不動產行情看法偏保守」，下半年要縮減不動產放款。一家銀行賺更多錢的同時，卻對過去最穩當的房貸生意收手，這當中透露的訊息，值得想一想。
獲利數字亮眼，但銀行的「審慎」藏在細節裡
先看數字。王道銀上半年獲利 16.26 億元，年成長 68.8%，每股盈餘 0.54 元。如果看前七個月，每股獲利已經累積到 0.64 元，對比去年全年 0.61 元，確實是超進度演出。李芳遠在法說會上用了「審慎樂觀」四個字來定調全年展望。
但「審慎」這兩個字，恐怕才是關鍵。王道銀上半年股東權益報酬率從 4.9% 拉升到 7.3%，資產報酬率也從 0.5% 進步到 0.8%，本業上利息淨收益持續創高，加上轉投資事業助攻——中華票券獲利成長 48.5%，租賃子公司日盛台駿也轉虧為盈——這些都是實實在在的成績。不過，亮眼的獲利背後，有兩件事被市場忽略了。
2.5% 高利定存不是搶錢，是「留錢」
第一件事是資金。最近股票市場熱到發燙，各銀行都在搶錢，王道銀卻在這時候推出 2.5% 的優惠定存。老實說，這個利率在目前環境下相當有競爭力，但李芳遠的說法很有意思——他說這不是為了搶市占，而是「被動保持零售存款高達 950 億元的部位」，要把吸進來的新資金，透過場景運用和數位發展方式，儘量留在王道銀。
白話文的意思是：王道銀不缺錢，但很怕錢跑掉。零售存款是銀行最穩定的資金來源，950 億的部位如果鬆動，對資金成本的衝擊會很直接。用 2.5% 留人，算盤撥一撥，比放任資金流失再去找更貴的錢來補，划算得多。
對不動產「轉保守」——王道銀的下一步棋
第二件事更重要：不動產放款要縮了。過去這幾年，因為官股銀行受限於不動產放款集中度管制，很多房貸客戶轉向民營銀行，王道銀就是受惠者之一。但李芳遠在法說會上明確表示，未來對不動產行情看法偏保守，管理上會更謹慎，逐步調節不動產產業占比。
王道銀不動產放款往來以中大型企業為主，標的集中在六都，體質不算差。但銀行主動減碼，透露的訊號是：連銀行都覺得房市風險在累積。這不是看壞房價會崩，而是從風險管理的角度，認為這個時候不該再把雞蛋放在同一個籃子裡。
那錢要往哪裡去？李芳遠給的答案是半導體和 IC 設計客戶。王道銀的多元分散策略，正在從「土地」轉向「晶片」。這個轉向，跟台灣產業結構的變化是連動的——半導體占 GDP 比重愈來愈高，銀行把授信資源往那個方向挪，合理。
編輯觀點
王道銀的動作，其實是台灣金融業的一個縮影。上半年獲利大好，但銀行高層心裡清楚，房地產市場已經走了好幾年的多頭，現在政策面、資金面都在收緊，繼續衝不動產放款不是聰明的做法。王道銀選擇在此時轉向半導體和 IC 設計，是一個有紀律的風險管理決策。對一般人來說，這透露的訊息是：連銀行都開始對房市保守了，你買房自住沒問題，但如果抱著投資心態進場，可能要再想想。畢竟銀行看風險的眼光，通常比一般人敏銳得多。
香港分行逾放是隱憂，但問題不大
財務面上還有一個數字被關注：上半年逾放比 0.49%，比一般銀行來得高。王道銀解釋，這是因為香港分行單一逾放個案的影響，但已經徵提足額的不動產擔保品，等順利收回後，逾放比可望大幅下降至 0.07%。
這個說法可信度算高。香港分行這幾年因為中國大陸不動產開發商接連出問題，不少銀行都有類似狀況，王道銀不是個案。而且有足額擔保品，最終損失應該有限。比較值得留意的是，王道銀的美國子公司美華信銀行，資產規模 8.49 億美元，稅後獲利 5,600 萬美元，年減 4.9%，雖然淨收益成長 6.3%，但提撥獎金費用吃掉獲利。這部分不算嚴重，但顯示海外布局的獲利動能還沒有完全發揮。
存股族該注意什麼？
王道銀上半年每股淨值 14.92 元，對比目前市價 10.35 元，股價淨值比只有 0.7 倍。以銀行股來說，這個水準不算貴。但投資人如果想進場，要思考的不是「現在能不能買」，而是「這家銀行未來的成長動能是什麼」。
王道銀的優勢很明確：數位銀行品牌 OK-Bank 有辨識度、零售存款結構持續優化、轉投資中華票券和日盛台駿的貢獻穩定。但挑戰也不小：存放利差因為港幣 Hibor 暴跌而縮減，這對利息收益是直接衝擊；海外子公司的獲利波動也需要時間調整。
李芳遠說「審慎樂觀」，我認為「樂觀」來自本業體質改善，「審慎」來自外部環境變數。對投資人來說，王道銀是一家正在轉型的銀行，方向對了，但需要耐心。
後續觀察
王道銀下半年有幾個動向值得追蹤：第一，2.5% 高利定存結束後，零售存款的流失狀況如何；第二，半導體和 IC 設計放款的成長速度能不能彌補不動產減少的缺口；第三，香港分行那筆逾放何時順利收回。這三個變數，會決定王道銀全年獲利能不能維持上半年的成長動能。
至於不動產市場，王道銀的保守態度會不會引發其他銀行跟進，倒是可以繼續看下去。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
王道銀上半年 EPS 多少？跟去年比表現如何？
王道銀上半年 EPS 為 0.54 元，年增 68.8%，已超越去年全年 0.61 元的水準，前七月累計 EPS 則達 0.64 元。
王道銀為什麼推 2.5% 高利定存？
王道銀推 2.5% 高利定存主要是為了留住既有 950 億元的零售存款部位，並非為了搶市占，而是透過數位發展與場景運用將資金留在銀行體系內。
王道銀對不動產放款的態度是什麼？
王道銀對不動產行情看法偏保守，下半年將逐步調節不動產放款占比，轉而將資源分散至半導體與 IC 設計等產業。
王道銀逾放比偏高是什麼原因？
王道銀上半年逾放比 0.49% 主因香港分行單一逾放個案影響，但已徵提足額不動產擔保品，待順利收回後逾放比可望大幅下降至 0.07%。
王道銀目前股價淨值比多少？值得投資嗎？
王道銀上半年每股淨值 14.92 元，股價淨值比約 0.7 倍，以銀行股來說不算貴，但投資人應關注其轉型策略與外部環境變數，建議審慎評估。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。
