一句話總結：滿手台股不等於高風險，關鍵在於怎麼配。歷史數據告訴我們，60%台股＋40%美股的組合，能讓年化報酬率從8.6%拉到10.1%，波動度還降低將近一半——這不是什麼神操作，是資產配置的基本功。
核心要點
- 別再All In台股了。1991年到2026年的回測數據很殘酷：100%台股的年化波動度高達26.8%，最大跌幅-70.7%。你撐得過一次，撐得過三次嗎？
- 「60%台股＋40%美股」是性價比最高的組合。年化報酬率10.1%，風險報酬比從0.32提升到0.51，最大跌幅收斂到-47%。多這10%的報酬率，不是運氣，是市場結構互補的紅利。
- 台股強在半導體，美股強在多元。台股有台積電、AI伺服器供應鏈，美股還有金融、醫療、消費、工業。兩個市場的產業光譜不一樣，混搭就是天然的避震器。
- 想再降波動？債券有兩種用法。新興市場債讓年化報酬率維持在9.1%，最大跌幅降到-47%；美國公債更極端，波動度只剩16%，最大跌幅-43.8%。你要收益還是要安全感，自己選。
- 紀律操作才是真正的「勝率鐵律」。張榮仁說得很直接：調整配置不該建立在猜測高低點上。定期定額、定期再平衡，說來簡單，但市場大跌時你敢執行，才是真功夫。
台股從高點回檔，科技股估值修正，這兩件事加在一起，滿手台股基金的人應該很有感——資產縮水的速度，永遠比賺錢的時候快。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁講了一句很實在的話：「資金若高度集中於單一市場或產業，一旦遭遇景氣轉折、政策變化或突發事件，整體資產便可能同步下跌。」這句話的殘酷之處在於，它不是假設，是已經發生的事實。
那怎麼辦？兩個方向：跨市場、跨資產。說白了，就是不要把雞蛋放在同一個籃子裡，而且籃子還要綁在不同卡車上。
數據會說話：100%台股 vs 60%台股＋40%美股
根據「鉅亨買基金」引述1991年至2026年的長期回測數據，100%持有台股的年化報酬率是8.6%，但年化波動度高達26.8%，最大跌幅更深達-70.7%。簡單講：你賺了錢，但過程像坐雲霄飛車，而且還可能摔斷腿。
但如果把投資組合調整為「60%台股＋40%美股」呢？年化報酬率直接拉到10.1%，風險報酬比從0.32提升到0.51，最大跌幅也收斂到-47%。報酬更高、風險更低——這不是什麼金融魔法，是兩個市場的產業結構互補，自然產生的減震效果。
張榮仁的建議很務實：「分散投資不等於一定要降低股票比重，對投資期間較長、能承受較大波動的投資人而言，持有台股基金之外，再搭配美股基金，是延伸資產成長動能的方式。」他說得對，很多人以為「分散」就是降低股票佔比，但其實不是——你可以用不同市場的股票來分散，而不一定要賣股票換債券。
有趣的是，隨著美股比重從20%逐步拉升至40%，年化報酬率也跟著從9.5%攀升至10.1%。換句話說，你不是在「犧牲報酬換安全」，你是「用對的配置賺更多、跌更少」。
如果你還是怕：債券的兩種用法
台股加美股已經夠穩了，但如果你還是睡不著，張榮仁給了两條路：新興市場債跟美國公債，功能完全不一樣。
新興市場債的定位是「平衡收益與降低波動」。以60%台股搭配40%新興市場債為例，年化報酬率可達9.1%，略高於單押台股的8.6%，最大跌幅則大幅降至-47.0%，比全數持有台股少跌約23.7個百分點。張榮仁點出關鍵：「新興市場債偏向收益與平衡，美國公債則更著重防守。」想要收益又要減震，新興市場債是選項。
美國公債則是「極致防守」。以60%台股搭配40%美國公債，年化報酬率維持在9.1%，年化波動度大幅降至16.0%，最大跌幅顯著收斂至-43.8%。如果你想在市場大跌時還能安穩睡覺，這個組合就是你的安全毯。
編輯觀點：從產業面來看，台股跟美股的本質差異其實很直白——台股是「一個人的武林」，半導體跟AI伺服器撐起大半邊天；美股則是「復仇者聯盟」，科技、金融、醫療、消費輪流上場。這代表什麼？代表當半導體景氣循環進入下坡時，台股會摔得很慘，但美股的其他產業可以撐住場面。反過來說，當AI熱潮爆發時，台股的反彈力道又比美股更猛。這種「互補性」就是60／40組合有效的根本原因。對我來說，這不只是數據回測的結果，更是市場結構的必然。如果你現在滿手台股，與其每天盯盤猜高低點，不如認真考慮把一部分轉去美股——不是因為美股比較好，是因為兩個市場加起來，才是一個完整的投資拼圖。
勝率的真正關鍵：不是選市場，是選紀律
張榮仁最後講了一句所有投資人都該聽進去的話：「資產配置沒有適用所有人的標準答案，真正重要的是找到自己『抱得住』的組合。」
這句話為什麼重要？因為再好的配置，你在市場大跌時賣掉，就什麼都沒有了。抱得住，比選得對更關鍵。
他特別提醒：「而不論採取哪種配置，調整都不應建立在猜測短期高低點，而應依投資期限、風險承受度及資金需求逐步進行，並透過定期定額、定期再平衡等方式維持紀律。」
說真的，這個道理大家都懂，但每次大盤跌個兩千點，有多少人能冷靜地執行定期定額？紀律操作不是知識問題，是執行力問題。
現在該怎麼做？三個行動建議
與其每天看財經節目猜明天漲跌，不如現在做三件事：
第一，打開你的庫存，算一下台股佔比多少。如果超過70%，你就在高風險區，該考慮調整了。
第二，選一個你「抱得住」的配置。不是選報酬率最高的，是選大跌時你不會想賣掉的。60%台股＋40%美股是張榮仁推薦的黃金比例，但你也可以從50／50開始試水溫。
第三，設定定期再平衡的節奏。每季或每半年檢視一次，把比例拉回原設定。這不是預測市場，是讓市場幫你自動「低買高賣」。
投資最難的不是選股，是對抗自己的恐懼。數據已經告訴你答案了，剩下的，是你願不願意執行。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
「60%台股＋40%美股」的配置適合所有人嗎？
不適合。張榮仁強調資產配置沒有標準答案，這個組合適合投資期間較長、能承受一定波動的族群。如果你的風險承受度較低，可以考慮加入美國公債來降低波動。
現在台股正在下跌，是進場的好時機嗎？
不應該用「猜高低點」的心態來決定進場時機。張榮仁建議透過定期定額方式逐步建立部位，而非試圖抄底。長期數據顯示，紀律操作比擇時進出更有效。
新興市場債跟美國公債到底該選哪一個？
看你想要什麼。新興市場債的報酬率較高（9.1%），適合想要收益又希望減震的投資人；美國公債的波動度更低（16%），適合極度重視防守、想在震盪中安穩入睡的族群。兩者功能不同，沒有誰比較好。
回測數據是1991年到2026年，這期間包含多次股災，數據可靠嗎？
資料來源為彭博與鉅亨買基金整理，涵蓋多次市場循環，包含科技泡沫、金融海嘯、疫情崩盤等極端事件。但過去績效不代表未來表現，投資人仍需審慎評估自身風險承受度。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。
