受中東局勢再度轉趨悲觀的影響，國際油價週四亞洲電子盤強勁反彈，市場對荷姆茲海峽供應風險的警戒程度隨之升高，導致亞洲主要股市普遍承壓。其中，中國A股三大指數在午後賣壓加重下全面跌逾1%，滬指更失守3,900點整數關卡，但能源類股卻逆勢走強，成為市場中少數的亮點。
中東地緣政治風險升溫，亞股普遍承壓
由於伊朗與美國在停火方案上仍各說各話，中東地區的地緣政治緊張情勢再度升溫，直接衝擊全球金融市場的風險偏好。這份不確定性迅速反映在國際原油價格上，布蘭特期油重返每桶104美元上方，紐約期油也攀升至92美元附近，顯示市場對原油供應可能受阻的擔憂加劇。在避險情緒急升的背景下，韓股、港股與日股等亞洲主要股市週四均同步面臨沉重賣壓。
這波地緣風險的升溫，也連帶引發了市場對全球通膨預期再起的疑慮，進而可能壓縮聯準會（Fed）未來的降息空間。當投資人預期利率政策將維持緊縮，加上外部風險因素交織，資金自然傾向撤出高風險資產，轉向避險或受惠於衝突的特定板塊。
A股三大指數重挫，近4500檔個股下挫
面對國際情勢的動盪，中國A股市場也難以獨善其身，三大主要指數在午後交易時段賣壓顯著加重。截至週四收盤，滬指收報3,889.08點，下跌42.75點或1.09%，正式失守3,900點的關鍵整數關卡。深證成指則收報13,606.44點，跌幅達1.41%；創業板指亦未能倖免，收報3,272.49點，下跌1.34%，並跌破3,300點。兩市下跌個股數量逼近4,500檔，顯示市場的普遍恐慌情緒。
這波跌勢反映了市場風險偏好的快速收縮，除了中東局勢，全球通膨預期與聯準會降息空間受限的擔憂，也讓投資人對前景保持謹慎。資金流向呈現明顯分化，避險需求和特定題材的追逐成為主導。
能源類股逆勢走強，華電遼能九連漲停引關注
在市場普遍下跌的氛圍中，能源類股卻展現出驚人的抗跌韌性，成為資金追逐的焦點。油氣開採及服務類股在早盤探底後強勢回升，包括藍焰控股直接拉出漲停板，首華瓦斯與潛能恆信等個股也同步走高。這清楚表明，資金正持續湧入那些被視為地緣衝突受惠的產業方向。
市場人士分析指出：「當前A股其實並非全面找不到主線，而是除了能源鏈之外，多數類股都難以抵抗外部風險升溫帶來的估值壓力。」
煤炭類股同樣表現相對強勢，華電能源、遼寧能源、兗礦能源等獲得買盤承接，其背後邏輯與全球能源供應收緊的預期密不可分。值得注意的是，華電遼能早盤再度強勢封鎖漲停，報人民幣9.17元，創下2015年8月14日以來最高紀錄，成功拉出連續第九根漲停板，儘管終場漲停打開，仍收高6.47%至8.88元。
市場資金風險偏好收縮，高估值族群面臨修正
相較於能源類股的逆勢表現，前期強勢的族群則普遍出現補跌現象。這包括軍工、貴金屬、光電設備與算力租賃等板塊，顯示資金並未因為戰事升溫而全面回流高波動題材。相反地，投資人似乎更傾向於優先撤出那些估值較高、漲幅較大的方向，以規避潛在的市場風險。
市場的這種轉變，凸顯了投資者在不確定性環境下，對資產配置的謹慎態度。對於高波動性、高成長預期的產業，一旦外部風險升高，其估值修正的壓力也隨之增大。這也意味著，在當前的市場氛圍中，具備明確避險屬性或直接受惠於特定事件的板塊，更容易獲得資金青睞。
展望與影響：全球通膨與聯準會政策之挑戰
中東地緣政治風險的持續升溫，不僅推高了國際能源價格，也對全球通膨前景投下陰影。這使得各國央行在制定貨幣政策時面臨更大的挑戰，特別是對於正在考慮降息的聯準會而言，通膨壓力可能使其政策空間進一步受限。未來市場將持續關注地緣政治發展、國際原油價格走勢，以及主要經濟體的通膨數據與央行政策動向。
投資者應審慎評估潛在風險，並密切留意以下關鍵因素：
- 中東地區衝突的進展與外交斡旋成果
- 國際原油與大宗商品價格的波動
- 全球主要經濟體，特別是美國的通膨數據變化
- 聯準會及其他主要央行的貨幣政策會議決議
- 市場資金在不同產業板塊間的流動與風險偏好變化
