根據最新經濟專家調查，受中東戰事影響，燃料成本飆升，促使專家們上修美國個人消費支出（PCE）物價指數今年平均漲幅至3.1%，顯著高於先前預估的2.6%。這也導致美國經濟成長與就業預測遭下調，並將聯準會首次降息時點延後至9月，美國經濟衰退風險隨之攀升。這項對79位經濟專家的調查於3月20日至25日進行，為市場投下震撼彈。
中東戰事推升通膨預期：PCE指數恐破3%
近期中東地區的衝突升級，已成為全球經濟前景的一大變數，特別是油價因此受到顯著推升。根據金融媒體的月度經濟專家調查指出，美國個人消費支出（PCE）價格指數預計在今年平均上漲3.1%，這項數字不僅超越了此前2.6%的預期，更暗示通膨壓力已悄然加劇。儘管主要原因來自於油價上漲，但值得注意的是，即使剔除波動較大的食品和能源成本，核心PCE的漲幅也高於先前的預期，顯示通膨壓力並非單一因素所致，而是具備更廣泛的影響。
這項通膨預期的上修，直接反映了地緣政治風險對物價穩定的衝擊。當燃料成本因戰事而居高不下，其影響將透過供應鏈傳導至各行各業，最終轉嫁到消費者身上。專家們普遍認為，即使戰事對國內生產毛額（GDP）的直接影響相對有限，但對物價的間接推升作用卻不容小覷，這使得美國民眾的實質購買力面臨挑戰。
經濟成長與就業展望受挫：衰退風險攀升
受訪經濟專家對於美國今年的經濟成長前景抱持更為謹慎的態度，普遍將經濟成長率平均預估值從2.5%下調至2.3%。這項下調部分歸因於上半年消費支出的疲弱表現，而消費支出的不振又與就業成長乏力息息相關。市場對於新增就業的動能顯得憂心忡忡，專家們將今年平均每月新增就業人數預估從7萬人大幅下調至僅剩4.3萬人，同時預期失業率平均將達到4.5%。
就業市場的疲軟，無疑將進一步抑制消費動能，形成一個惡性循環，這也讓美國經濟陷入衰退的風險隨之升高。專家們將未來12個月美國經濟陷入衰退的機率，從此前的25%上調至30%，顯見地緣政治的動盪已讓美國經濟的下行風險變得更加具體。以下是本次調查的關鍵數據調整：
- 個人消費支出（PCE）價格指數：上修至3.1%（原2.6%）
- 美國經濟成長率：下修至2.3%（原2.5%）
- 聯準會首次降息時點：延後至9月
- 未來12個月衰退機率：上調至30%（原25%）
- 平均每月新增就業人數：下修至4.3萬人（原7萬人）
- 平均失業率：預估4.5%
聯準會降息時程延後：油價成關鍵變數
在通膨壓力加劇與經濟前景不明朗的雙重挑戰下，市場對於美國聯準會（Fed）的降息預期也出現了明顯的轉變。經濟專家們普遍將首次降息的預測時點後移，目前預計聯準會將在9月才會啟動降息循環。這比先前市場普遍預期的時間點晚了許多，顯示聯準會在面對通膨疑慮時，將更傾向於維持高利率一段時間，以確保物價穩定。
油價的走勢，無疑是影響聯準會決策的關鍵變數。分析師警告，即便華盛頓與德黑蘭能夠迅速達成協議，結束敵對行動，但荷姆茲海峽的石油運輸要恢復正常，仍需一定的時間。更別提地區油氣基礎設施若受損，加上各國在戰後重建庫存所帶來的全球需求增加，都可能使能源成本在更長時間內維持高點，這將對全球通膨構成持續的壓力。
畢馬威（KPMG）首席經濟專家Diane Swonk表示：「荷姆茲海峽關閉的尾部影響仍將持續很久。停擺的產能重啟所需時間，總是比關停更長。」這番話語點出了能源供應鏈的脆弱性與恢復的複雜性，也為未來的能源成本走勢埋下了不確定性。
展望與影響：長期能源成本壓力不容小覷
從當前的經濟情勢來看，中東戰事不僅是地緣政治的衝突，更是全球經濟穩定的一大考驗。能源成本的持續高漲，將如同慢性病般侵蝕企業利潤與消費者荷包，進而影響整體經濟活動。聯準會面對通膨壓力與經濟成長放緩的兩難局面，其貨幣政策的調整將更顯艱鉅。市場必須為一個高通膨、高利率，且成長動能趨緩的「新常態」做好準備。
此外，地緣政治風險的升溫也促使企業重新評估供應鏈的韌性，並可能加速能源轉型的步伐，以降低對傳統化石燃料的依賴。然而，這些結構性的調整需要時間，短期內全球經濟仍將籠罩在能源成本高漲的陰影下，美國經濟衰退的風險，也將是各界持續關注的焦點。
