全球石油市場正因中東荷莫茲海峽的運輸實質停擺，以及烏克蘭加強攻擊俄羅斯出口港，面臨前所未有的地緣政治壓力。這雙重衝擊導致國際油價居高不下，加劇各國企業與家庭的經濟負擔，並引發經濟學者對全球停滯性通膨風暴來襲的深度擔憂，甚至預警高油價恐持續至二○二七年。
地緣政治雙重壓力：全球油市供應鏈拉警報
當前全球油價飆升，主要歸因於兩大地緣政治熱點的緊張情勢。首先，中東荷莫茲海峽的運輸實質停擺，嚴重阻礙了波斯灣地區的石油、天然氣、肥料及鋁材等關鍵物資的運出。這直接推升了全球企業的營運成本，進而打擊消費需求，拖慢了全球經濟的成長步伐，甚至帶來經濟衰退的疑慮。同時，通膨蠢蠢欲動的壓力，也使得各國央行不得不重新審視其降息計畫，甚至可能考慮升息。
其次，烏克蘭針對俄羅斯石油出口港烏斯季盧加港的攻擊行動日益加劇，導致俄國的石油出口產能損失逾百分之四十。這不僅削弱了俄羅斯賴以維繫戰事的「石油財」，更在全球範圍內造成石油供應益發緊俏的局面，直接推高了國際原油價格。國際油價之所以居高不下，正是因為這些地緣政治事件大幅壓縮了全球原油供應。
停滯性通膨陰影籠罩：經濟學者與金融市場的警訊
面對上述地緣政治壓力，經濟學者普遍擔憂停滯性通膨的威脅已然逼近。在經濟成長前景無望加速的情況下，各國政府用於支持民眾生計的預算餘裕顯得捉襟見肘。金融市場同樣烏雲罩頂，全球股市、債市與黃金等主要投資標的同步下跌，讓投資人難尋避險之處。
曾任國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家的哈佛大學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）嚴正指出：「烏克蘭戰爭與關稅戰仍在持續，再加上伊朗戰爭，正在全球塑造五十年來最強的停滯性通膨震撼。」這番話語凸顯了當前全球經濟所面臨的嚴峻挑戰，以及多重危機交織的複雜性。
- 牛津經濟研究院（Oxford Economics）預測，荷莫茲海峽的準封閉狀態可能持續到五月。
- 波斯灣國家即使重新啟動出口設施，也需要相當長時間，且船隻對遭攻擊的擔憂，使供應鏈恢復面臨巨大挑戰。
- RBC BlueBay資產管理公司投資長陶丁（Mark Dowding）分析，這場戰爭恐使今年全球經濟成長率損失0.5個百分點，並提高通膨率一個百分點。
- 安本（abrdn）首席經濟學者狄格理（James Diggle）警告，在極端情境下，國際油價甚至可能飆升至每桶180美元。
低油價時代終結？高油價恐持續至二○二七年
全球石油業重量級人士普遍警告，即使伊朗戰爭本週結束，全球石油與天然氣的供應仍將面臨數月之久的極度短缺。這是因為此前有太多油井已遭封閉，且全球供應鏈已被嚴重攪亂，導致恢復正常運作的挑戰巨大。一旦油市試圖恢復，各國又將競相增購石油作為庫存，進一步推升需求。
這種結構性的供需失衡，使得「低價石油」的時代可能已成為過去式。業界預測，高油價恐將持續到二○二七年，這對全球經濟的長期穩定性構成深遠影響。在這樣的大背景下，企業的生產成本將持續攀升，消費者的購買力可能受損，進而影響整體經濟活動。
RBC BlueBay資產管理公司投資長陶丁（Mark Dowding）表示：「這場戰爭將使今年全球經濟成長率損失○點五個百分點，並提高通膨率一個百分點，在嚴峻情境下，情勢可能遠更糟。」
展望與影響：全球經濟面臨長期挑戰與應對策略
綜合來看，當前全球經濟正處於一個關鍵的轉捩點，地緣政治衝突不僅直接衝擊能源供應，更引發了停滯性通膨的嚴峻考驗。各國政府與央行在穩定物價與刺激經濟成長之間，將面臨前所未有的政策兩難。企業需要重新評估其供應鏈韌性，並尋求能源轉型的長期解決方案；而消費者則需準備應對可能持續的高物價環境。
國際社會的合作與協調，將是緩解當前危機、避免全球經濟陷入更深層次衰退的關鍵。這不僅涉及地緣政治的斡旋，更涵蓋了能源政策、貿易策略以及財政貨幣政策的全面調整，以期在複雜多變的全球局勢中尋求新的平衡點。
