本週台股市場瀰漫一股不安情緒，主要受到中東地緣政治緊張、國際油價居高不下，以及聯準會降息預期降溫等多重因素夾擊。儘管AI科技族群仍是盤面焦點，但前波漲幅已高，加上傳產類股基本面能見度不足，使得整體大盤呈現震盪格局，投資人關注如何在波動中尋找機會，特別是AI供應鏈的長期發展。
地緣政治與經濟逆風：台股承壓下的市場觀察
近期美伊戰事是否能達成停火協議，持續牽動著全球市場的神經，也讓美股與台股的走勢起伏不定。PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉分析指出，從類股表現來看，AI科技族群雖然仍是盤面主流，但由於先前多頭行情已來到相對高點，加上地緣政治風險的衝擊，近期個股表現分歧。同時，當電子股進入調整階段，部分資金轉向基期較低的傳產類股，然而傳產的基本面能見度仍顯不足，使得傳產指數面臨年線保衛戰。
事實上，中東戰火的延宕，其影響範圍可能比我們想像的更廣。根據台經院的示警，目前氦氣供應已開始趨緊，這對全球科技供應鏈已造成初步衝擊。如果中東戰火的停火時間延宕至4月下旬之後，恐怕會進一步刺激國際油價維持在高檔，屆時不僅更多產業會受到不利影響，全球主要央行的利率政策走向也將因此受到牽制，讓市場的「降息」期待更加撲朔迷離。
回顧本週台股表現，受週四美股下跌影響，週五開盤即呈現低走，儘管隨後跌勢收斂，終場仍下跌225.03點，收在33112.59點，跌幅為0.68%。整週而言，台股週線下跌431.29點，跌幅1.29%，平均日均量約6947.44億元。法人資金動向方面，外資連續第四週賣超逾千億元，本週賣超1051.45億元，不過金額較前週略有下降；自營商也連續第五週減碼269.54億元。值得注意的是，投信法人則持續力挺台股，連續第七週買超188.96億元，顯示內資對市場仍有信心。整體三大法人合計賣超1132.03億元。
聯準會降息預期降溫：美股估值調整與AI支撐
話說回來，市場對於聯準會降息時點與幅度的預期正在逐步下修，這也連帶降低了給予美股預估本益比的倍數，使得美股估值面臨一定程度的壓抑。不過，有趣的是，在另一面，受惠於AI長期穩健需求的科技股等相關類股，其盈餘預期卻持續上修，這無疑為美股下方提供了堅實的支撐。郭明玉經理人認為，美伊戰事對估值造成的壓抑，搭配AI產業盈餘上修的支撐，將使得美股短期內難以擺脫震盪走勢。
AI產業的韌性與投資契機：逢低佈局新技術供應鏈
儘管市場充滿變數，但全球龍頭AI大廠的資本支出卻未見放緩，這其實反映出全球對AI需求的熱度有增無減。特別是輝達（NVIDIA）新一代伺服器平台Vera Rubin已進入量產階段，根據輝達執行長黃仁勳的說法，光是Blackwell加上Rubin的訂單需求，預期在2025年至2027年間將能達到驚人的1兆美金。
這不僅是全球AI發展的重要前瞻指標，也讓相關供應鏈迎來了規格升級的龐大商機。其中，包含了全新的無線化設計、更高效的液冷配置，以及首度導入矽光子（CPO）技術的櫃外互連晶片等，這些先進技術的應用，都能為台灣廠商的相關AI供應鏈挹注強勁的營運動能。因此，郭明玉經理人建議，若台股因地緣政治風險而出現回檔修正，反而可視為逢低分批佈局這些具備新技術優勢的AI供應鏈的好時機。
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