關鍵數字：截至今年2月28日，台股加權指數已上漲逾2成，整體ETF規模攀升至新台幣4.56兆元。然而，去（2025）年卻僅有約15%的個股績效能超越大盤。面對日益嚴峻的選股難度挑戰，國泰投信首檔台股主動式ETF「國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）」於本週一（23日）啟動募集，今（25）日迎來最終日。法人指出，在資金豐沛、產業基本面穩健，以及預期2026年企業獲利將達雙位數成長的三大利多支撐下，主動式管理成為布局台股長線成長動能的關鍵策略。
📊 數據總覽：台股選股難度與個股表現落差
根據國泰投信的數據分析，儘管台股大盤在今年截至2月28日已繳出逾2成的漲幅，但個股表現與大盤之間的差距卻日益擴大。尤其在去（2025）年，台股近2000檔股票中，僅有296檔股票的績效超越大盤，佔比僅約15%。這與大盤平均報酬率25.7%形成鮮明對比，因為能擊敗大盤的個股平均報酬卻高達80%。這組數據清楚揭示，若無足夠的研究與資訊來源，散戶投資人想從眾多個股中挑選出贏家，實際難度已遠高於過往。
數據解讀一：市場獲利集中化趨勢加速
值得關注的是，台股的漲勢自2021年以來呈現顯著的「集中化」趨勢。國泰投信ETF研究團隊指出，市場獲利分布正快速向少數主流企業收斂，這可從以下數據看出端倪：
- 2021年：有 680檔 個股績效勝過大盤，占比約 40%。
- 2022年：勝過大盤的個股數量攀升至 1190檔，占比高達 68%。
- 2024年（生成式AI元年）：勝過大盤者驟降至僅 407檔，占比大幅萎縮至 2成。
- 2025年：進一步下滑至僅約 15%。
從報酬表現來看，大盤近三年（2023–2025）的含息報酬率皆未突破 30%，但同期能領先大盤的個股平均報酬卻落在 70%至85% 的區間。這強烈反映，當股價表現聚焦於少數主流企業時，投資人若僅以自行研究為依據，很容易因資訊不足而錯失真正具備成長潛力的標的。
數據解讀二：法人揭示台股三大長線利多
在市場選股難度升高的同時，法人仍對台股長線成長動能抱持樂觀態度，主要基於以下三大利多支撐：
- 台股資金豐沛：整體台股ETF規模已從年初的3.9兆元攀升至4.56兆元，顯示市場資金充沛。
- 產業基本面穩健：AI趨勢持續發酵，帶動半導體、PCB、記憶體等關鍵產業受惠，基本面展望良好。
- 企業獲利強勁：預估 2026年 企業獲利將達雙位數成長，為股市提供堅實支撐。
國泰台股動能高息主動式ETF基金經理人梁恩溢表示，AI趨勢已成為帶動台股創高的重要力量，但個股集中程度也隨之加劇，對一般投資人而言「選產業、挑企業」比以往更具挑戰。此時，透過專業團隊的拜訪企業、交叉比對供應鏈資訊、掌握產業週期變化，才能真正理解哪些公司具備受惠於長線趨勢的能力。
趨勢預測：主動式管理提高震盪中勝率
面對快速輪動的題材與短線消息不斷的環境，投資人常因情緒波動而頻繁進出，導致錯失長線成長契機。梁恩溢經理人進一步指出，股市短期波動雖常由情緒主導，但中長期仍需回歸企業獲利基本面。特別是在目前AI成長動能仍強、企業獲利展望較明朗的環境中，短期震盪更凸顯選股的重要性。
主動選股能協助投資人提高在震盪中的勝率。例如，在全球地緣政治頻繁影響金融市場時，資金往往在情緒性賣壓消退後，回流具備基本面支撐的企業。具備完整研究流程的專業團隊，更能有效辨識企業的長期價值，避免因短線消息判斷而錯失趨勢。
數據告訴我們什麼？
綜合以上數據分析，台股市場正經歷顯著的「選股難度升高」與「獲利集中化」雙重挑戰。在這樣的環境下，傳統的被動式投資或個人選股模式，其效益可能受到限制。法人揭示的三大利多，結合2026年企業獲利雙位數成長的預期，為台股長線展望奠定良好基礎。
這也解釋了為何「國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）」的募集，在今（25）日迎來最終日之際，被視為透過主動式管理優勢，提前布局台股長線成長動能的最佳契機。對於缺乏時間研究個股的上班族而言，讓專家操盤，無疑是更省心的選擇。
