根據思科（Cisco）最新公布的截至 2026 年 10 月 24 日的第一季財務報告指出，單季營收達到創紀錄的 185 億美元，較去年同期大幅成長 24%，創下思科超過 15 年來最快的營收成長紀錄。這項數據不僅超越市場預期，更顯示出人工智慧（AI）浪潮正全面推動企業網路基礎設施的強勁反彈。
營收與獲利數據解析
根據思科發布的財務數據顯示，第一季營收達到 18.5 億美元（註：原文為 18.5 billion，約合新台幣 5,920 億元），年增率高達 24%。在獲利表現方面，GAAP 與非 GAAP（Non-GAAP）每股盈餘皆創下歷史新高，非 GAAP 營業利益率也達到紀錄新高。思科執行長查克・羅賓斯（Chuck Robbins）在財報聲明中指出，這是思科在過去 15 年以上交出的最強營收與非 GAAP 每股盈餘成長率。
根據思科官方統計，總產品訂單較去年同期成長 21%，其中網路產品訂單更大增 28%，這已經是連續第九個季度呈現雙位數成長。基於首季的強勁表現，思科上調了 2027 會計年度（FY27）的營收與非 GAAP 每股盈餘預測，預估全年營收將落在 748 億美元至 758 億美元之間，第二季營收則預估在 180 億美元至 182 億美元。
從產業面來看，思科這份財報徹底打破了「AI 投資只有科技巨頭（Hyperscalers）受惠」的迷思。當企業端與電信商訂單同步出現雙位數成長，代表 AI 基礎設施已經從雲端大廠的軍備競賽，正式外溢到實體經濟的各個角落。對網通產業來說，這不僅僅是一季的好表現，而是長達數年的結構性轉型。
AI 基礎設施與多元市場需求
根據思科的財務預測，來自大型雲端服務商（Hyperscalers）的 AI 基礎設施營收，預計在 2027 會計年度將達到 90 億美元，金額較 2026 會計年度倍增。然而，市場需求並非僅集中於極端規模的雲端業者。數據顯示，排除大型雲端服務商後，思科的產品訂單仍較去年同期上升 14%，電信商訂單也攀升約 20%。
根據羅賓斯的說法，包含服務供應商路由、運算、企業路由、無線網路、資料中心交換器與園區交換器在內的所有產品線，皆出現雙位數的訂單成長。這顯示傳統企業對於 AI 基礎設施的實際採用才剛要開始。不過，針對新興雲端服務商（Neoclouds），思科採取相對保守的態度，將其曝險視為「相對不重要」，且未將其計入 AI 營收中。
供應鏈狀況與未來展望
根據思科財務長馬克・派特森（Mark Patterson）的說明，在長期供應協議的支援下，目前的供應鏈狀況保持良好，其中包括一項提高預先採購承諾的多年度記憶體協議。雖然光學元件（Optics）仍是供應最吃緊的領域，但預期在下個季度將有所改善，且思科有能力滿足更強勁的需求。
根據 Gartner 近期發布的研究報告指出，目前的資料中心資本支出趨勢可能無法永續，直到 2030 年代初期以前，企業與消費者的需求可能無法匹配目前的支出規模，其中新興雲端服務商被點名為營收若不如預期時曝險最為嚴重的群體。這也解釋了思科在面對新興雲端業者時，為何選擇維持高度的財務紀律與保守策略。
數據背後的啟示
根據市場研究與財報數據顯示，網通產業的成長動能已經從單一的雲端運算需求，擴散至全球企業的數位轉型佈局。思科執行長查克・羅賓斯強調，公司目前正處於「多年期網路超級循環的最早期階段」。對企業經營者與投資人而言，理解這項轉變的關鍵在於：AI 的價值不再只是演算法本身的突破，而是底層網路架構能否支撐龐大資料傳輸的極限考驗。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Fierce Network發布。
常見問題 FAQ
思科最新一季的營收表現如何？
根據思科最新財報指出，第一季營收達到創紀錄的 18.5 億美元，較去年同期成長 24%，創下超過 15 年來最快的營收成長紀錄。
思科對 2027 會計年度的 AI 營收有何預期？
根據思科官方預估，來自大型雲端服務商的 AI 基礎設施營收在 2027 會計年度將達到 90 億美元，較 2026 會計年度呈現倍數成長。
思科如何看待新興雲端服務商（Neoclouds）的市場風險？
根據思科財務長與管理階層的說法，基於信用考量，思科對新興雲端服務商的曝險採取相對保守的態度，且未將其計入官方的 AI 營收統計中。
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