在 AI 應用快速發展的背景下，記憶體產業正經歷一場深刻的變革。投資銀行瑞銀（UBS）30 日首度將 SK 海力士（SK hynix）ADR 納入研究範圍，給予「買進」（Buy）評等，每股目標價 204 美元。這背後究竟有何深意？
現象觀察：記憶體股價波動大，AI 成新驅動力
根據 Investing.com 報導，瑞銀分析師 Nicolas Gaudois 在報告中指出，SK 海力士 ADR 7 月 28 日收在 130.17 美元，較 7 月 14 日高點 194.8 美元回檔 33%，並較發行價 149 美元下跌 13%。這些數據反映了市場對記憶體產業的不確定性，但瑞銀認為，AI 應用的快速發展正在重塑記憶體供需結構。
原因剖析：AI 變革供需，股價低估潛力大
瑞銀分析指出，SK 海力士目前股價隱含的長期股東權益報酬率（ROE），僅接近 2012 年 DRAM 產業重整後、2022 年 AI 熱潮前的平均值 17.7%，遠低於瑞銀預估 SK 海力士 2027 年至 2031 年平均 ROE 可達 40.2%。這意味著，市場尚未充分反映 SK 海力士未來的獲利潛力。
根據瑞銀的調查，SK 海力士的股價被嚴重低估，其未來的 ROE 預期遠高於當前水平，顯示出強大的增長潛力。
再者，隨著 AI 應用的不斷擴展，記憶體需求逐漸從周期性轉向結構性成長。這不僅意味著更高的穩定性，也帶來了更大的獲利空間。
影響評估：AI 應用推升記憶體需求，SK 海力士受益最大
瑞銀預估，DRAM 位元需求年增率將由 2026 年的 22% 加速至 2027 年的 36%；NAND 位元需求增幅也將由 20% 升至 23%。這些數據表明，AI 應用正在成為推動記憶體需求的主要力量。
SK 海力士財報顯示，受惠全球科技大廠爭相建置 AI 資料中心，帶動高頻寬記憶體（HBM）等高階產品需求暢旺，2026 年第二季營收年增 257% 至 79.3 兆韓圜；營業利益衝上 60.5 兆韓圜（約 416.2 億美元），較去年同期的 9.2 兆韓圜激增 557%，雙雙改寫歷史新高。
這不僅反映了 SK 海力士在高階記憶體市場的強勁表現，也進一步驗證了 AI 應用對記憶體產業的巨大影響。
趨勢預測：代理式 AI 持續推升需求，SK 海力士前景可期
展望未來，瑞銀認為代理式 AI 將繼續推升記憶體需求。隨著更多企業採用 AI 技術，記憶體的需求將進一步增加。這對於 SK 海力士而言，無疑是一大利好。
從產業面來看，AI 的快速發展正在重塑記憶體產業的格局。SK 海力士作為領先的記憶體供應商，其未來的增長潛力不容小觑。瑞銀的「買進」評等和 204 美元的目標價，正是基於對這一趨勢的深入分析和信心。
總體而言，SK 海力士在 AI 應用的推動下，獲利動能有望延續，其股票價值仍有很大的提升空間。
讀者們，面對 AI 時代的到來，你是否已經做好準備？不妨深入研究 SK 海力士的投資潛力，把握這一波科技變革的機遇。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
瑞銀為什麼看好 SK 海力士？
瑞銀看好 SK 海力士的原因主要是 AI 應用的快速發展正在重塑記憶體供需結構，使得記憶體需求從周期性轉向結構性成長，未來獲利潛力巨大。
SK 海力士的股價目前是多少？
SK 海力士 ADR 7 月 28 日收在 130.17 美元。
瑞銀對 SK 海力士的目標價是多少？
瑞銀對 SK 海力士的目標價為 204 美元。
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