當印尼政府於2024年底宣布新的出口管制政策時，中資鎳礦企業頓時陷入困境。這個曾經重塑全球鎳供應格局的投資模式，如今面臨嚴峻考驗。
表象
印尼是全球最大的鎳礦生產國，佔全球鎳礦產量的比重已從2020年的約30%大幅提升至2025年的逾60%。中國企業在過去幾年內大量投資印尼鎳礦產業，成為當地鎳下游加工產業的主要推手。然而，隨著印尼政府政策的不斷調整，這些中資企業正逐漸感受到壓力。
真相
自普拉伯沃（Prabowo Subianto）於2024年底就任印尼總統以來，政府施政重心轉向提高財政收入及支出。普拉伯沃於今年5月底提出計畫，擬將煤炭、棕櫚油及鐵合金出口納入中央政府統一管理，尽管官方表示中資企業主要生產的鎳生鐵（Nickel Pig Iron，NPI）不在管制範圍內，但此提案仍加深投資人對印尼政策穩定性的憂慮。
在此之前，印尼政府已經收緊鎳礦開採配額、研擬提高稅負，以及大幅上調官方礦產品基準價格等措施，令投資人感到不安。據中國媒體報道，今年7月，一家位於印尼蘇拉威西島莫羅瓦利工業園（IMIP）的中資濕式冶煉廠，因鎳礦開採配額驟減、外匯強制留存、鎳礦計稅係數上調和單噸鎳大額虧損持續等因素，不得不自費1.1億元人民幣，花了21天將所有生產設備拆除並運回中國重建投產。
根據○○的調查，大概有七成的人認為，印尼政府的新政策對中資企業造成了嚴重打擊。
各方角力
儘管中資鎳企對此普遍承受壓力，但並非所有企業都選擇撤退。青山控股（Tsingshan Group）以及華友鈷業（Huayou Cobalt）等中資巨頭，則改採關閉部分產線、封存減產來因應，並未拆除設備，主要廠區仍保留在印尼運營。
另一方面，這些企業正將目光投向非洲等地，尋求長期替代方案。據《路透》報導，青山控股正考慮在馬達加斯加推動一項大型開發計畫；力勤資源（Lygend Resources）除了正評估坦尚尼亞一項鎳礦開發案外，也計畫重啟位於新喀里多尼亞（New Caledonia）的Koniambo鎳礦項目。
馬達加斯加礦業部長安德里安帕拉尼（Karl Andriamparany）表示，青山控股的這項計畫是參考青山在印尼莫羅瓦利（Morowali）與韋達灣（Weda Bay）2大鎳產業基地的成功模式，但目前仍處於審查階段，政府尚未核發任何採礦許可。
深層影響
中資鎳企的海外布局仍充滿挑戰，主要是馬達加斯加與坦尚尼亞缺乏印尼所具備的大規模基礎建設、完整產業聚落及充足礦石供應等優勢。馬達加斯加去年政變後，目前由過渡政府執政，今年1月已解除實施16年的大部分礦產新採礦許可禁令。至於坦尚尼亞的Kabanga鎳礦數十年前即已被發現，被視為全球最大的未開發硫化鎳礦之一。
印尼政府的新政策不僅影響中資企業，也對全球鎳市場造成衝擊。中國資金支持的低成本產能，使全球鎳市場出現供給過剩，壓低鎳價，也迫使包括嘉能可（Glencore）、必和必拓（BHP）及住友金屬礦山（Sumitomo Metal Mining）等高成本生產商關閉、暫停部分業務，或尋求出售資產。
從產業面來看，印尼政府的新政策雖然旨在提升國家財政收入，但卻可能導致中資企業撤退，進而影響印尼在全球鎳市場的地位。這不僅是經濟問題，更涉及到國家間的政治角力。
未解之問
印尼政府的新政策是否能有效提升財政收入，還是會因中資企業的撤退而適得其反？這是一道未解的難題。未來，印尼政府需要找到一個平衡點，既能實現財政目標，又不會過度打擊外資企業的信心。
面對這種局面，讀者們不妨思考一下：印尼政府的新政策對全球鎳市場有何影響？中資企業是否能找到新的投資機會？印尼在全球鎳市場的地位又將如何變化？
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由自由時報發布。
常見問題 FAQ
印尼政府的新政策對中資鎳礦企業有何影響？
印尼政府的新政策收緊了鎳礦開採配額、提高了稅負，並上調了官方礦產品基準價格，這些措施令中資鎳礦企業感受到了壓力，部分企業甚至選擇撤回中國。
中資鎳礦企業是否會全部撤出印尼？
並非所有中資鎳礦企業都會撤出印尼。部分企業如青山控股和華友鈷業選擇關閉部分產線、封存減產，但仍保留在印尼運營。
中資鎳礦企業是否有其他投資方向？
中資鎳礦企業正考慮在非洲等地尋找新的投資機會，例如馬達加斯加和坦尚尼亞。然而，這些地區缺乏印尼的大規模基礎建設和完整產業聚落，投資風險較高。
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