一句話總結：旺宏第2季財報表現亮眼，但凱基證券因eMMC價格漲勢不如預期，將其目標價下調27%。
核心要點
- 旺宏第2季獲利達77.36億元，EPS3.91元，創歷史新高。
- 凱基證券將旺宏目標價從300元下調至218元，降幅27%。
- eMMC價格漲勢不如預期，主要因客戶轉向高容量SLC NAND、TV及STB客戶導入降規版NAND。
- 群聯與江波龍等模組廠仍持有MLC庫存，SanDisk長約價格壓抑現貨市場。
- 旺宏股價受影響，週三開盤後直接跌停至102元。
財報再好也無濟於事
記憶體大廠旺宏（2337）週二（28日）舉行法說會，公布了第2季財報，獲利達77.36億元，每股稅後盈餘（EPS）達到3.91元，創下歷史新高。毛利率高達64.4%，較第1季大幅提升23.6個百分點，刷新紀錄。然而，這些亮眼的財報並未讓市場感到安心。
本土投顧凱基證券在法說會後率先下修旺宏目標價，降幅高達27%，從300元降至218元。這一消息引發投資圈震撼，不少股民大喊「塊陶啊」。
eMMC價格漲勢不如預期
凱基在報告中指出，旺宏第2季財報表現符合預期，但eMMC價格漲勢未如市場原先期待強勁。低容量eMMC現貨價格近期大致持平，尚未觀察到明顯上漲動能。凱基分析了四個主要原因：
- 部分客戶轉向採用高容量（1/2GB）SLC NAND。
- 電視（TV）及機上盒（STB）客戶導入降規版NAND產品。
- 群聯（8299）與江波龍等模組廠仍持有一定水位的MLC庫存。
- SanDisk長約（LTA）價格對現貨市場價格上限形成壓抑。
從產業面來看，eMMC價格漲勢不及預期反映了市場供應過剩和需求疲軟的現象。這對記憶體製造商來說是一個警訊，未來需要更加關注市場動態和技術創新。
市場反應劇烈
凱基調降目標價的消息在市場掀起討論。不少網友認為，此舉可能代表法人先前布局已完成，有人留言「人頭都搜刮完了，各家都可以下調了」、「反著看就是他要收貨」；也有人擔憂「記憶體開始掉價了」、「發完報告就開始吃散戶丟出的籌碼 利害」。不過，也有投資人認為，「已目前的股價來說好像仍然是好事？？」。
受到上述利空消息影響，旺宏股價週三（29日）開盤後不久，股價直接被摜至跌停102元鎖死。截至台北時間上午10點57分為止，成交量超過7.3萬張，跌停委賣張數高掛5700張以上。
一句話結論
旺宏財報亮眼，但eMMC價格漲勢不及預期，導致目標價大幅下調，投資者需謹慎評估後續市場動向。
行動呼籲
面對市場的不確定性，投資者應保持冷靜，深入研究公司基本面和行業趨勢，避免盲目追漲殺跌。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由自由時報發布。
常見問題 FAQ
旺宏為什麼遭到凱基證券下調目標價？
旺宏遭到凱基證券下調目標價的主要原因是eMMC價格漲勢不如預期，供應過剩和需求疲軟導致價格動能不足。
eMMC價格漲勢不及預期的原因有哪些？
eMMC價格漲勢不及預期的原因包括：部分客戶轉向高容量SLC NAND、TV及STB客戶導入降規版NAND、模組廠持有MLC庫存、SanDisk長約價格壓抑現貨市場。
旺宏股價受影響如何？
旺宏股價受凱基下調目標價的影響，週三開盤後直接跌停至102元，成交量超過7.3萬張，跌停委賣張數高掛5700張以上。
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