隨著美國與伊朗緊張局勢的升級，黃金價格近期維持在每盎司 4,100 美元附近盤整。然而，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）指出，聯準會（Fed）的鷹派立場未見緩和，加上油價的不確定性，黃金市場可能面臨更大的下行壓力，預計金價或將下探每盎司 3,850 美元。
油價與聯準會鷹派立場成黃金最大挑戰
瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，油價是懸在黃金市場上方的達摩克利斯之劍。聯準會主席沃什釋放的鷹派信號，以及債券市場對美國政策利率走高的預期，使得市場投資需求尚未顯現。若美國經濟活動意外上行，且新增就業資料顯示勞動力市場趨緊，疊加油價進一步走高，黃金的近期前景可能仍將面臨挑戰。
黃金市場仍在消化這些因素，尤其在美國經濟數據表現強勁的情況下，聯準會的貨幣政策可能更加收緊，這將進一步壓低黃金價格。
央行購金無法獨力支撐金價
瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，之前持續的投資需求和強勁的央行買盤，是金價維持在 4,000 美元上方的關鍵，並受到各國希望長期降低美元資產持有比例的支撐。預計央行購買量或仍將保持高位，全年處於 750~1,000 噸區間。
尽管央行购金有助于稳定金价，却不足以推动金价进一步上涨。黃金協會計畫 7 月 29 日发布的黄金最新供需趋势报告，有望提供更多有关央行购金行为的清晰信息。
投資需求不足，金價短期承壓
目前黃金市場真正所需的是更強的投資需求。瑞銀財富管理投資總監辦公室預計，每季度約 500 噸左右的投資需求，才足以推動金價上行。而要使投資需求加速，美國增長敘事需要為更寬鬆的貨幣政策背景提供支撐，或轉向具有挑戰性的增長與通脹組合，例如滯脹。
隨著消費者支出放緩、實際工資增長趨於溫和，以及 AI 相關投資增長在明年出現環比緩和，預計美國政策利率最後仍將下降，下一次降息有望在 2027 年 3 月開啟。市場對未來利率走勢的重新定價應會與美元走軟，以及去美元化的回歸同步發生。
從產業面來看，黃金市場的短期前景確實充滿挑戰，但長期而言，金價的走勢仍然具有支撐性。隨著全球投資者對美元敞口過高的擔憂日益增加，黃金作為避險資產的角色將更加突出。短期的波動不應成為放棄黃金的理由，反而是在低點布局的機會。
展望與影響
尽管短期内黄金价面临下行压力，但长期来看，黄金仍然具备较强的支撑。由于长期债务担忧、高位美元及全球投资者对美元敞口过高，目前仍为黄金再次走强留下空间。因此，瑞银财富管理投资总监办公室将黄金 2026 年 9 月、12 月，以及 2027 年 3 月和 6 月的目标价维持在 4,400 美元、4,600 美元、5,000 美元和 5,200 美元，整体仍看好黄金处于短空长多的态势。
对于投资者来说，短期波动不应成为放弃黄金的理由。相反，这可能是逢低买入的机会。建议投资者密切关注市场动态，并咨询专业人士，以制定合适的投资策略。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
黃金價格為何可能下探 3,850 美元？
黃金價格可能下探 3,850 美元的原因主要是聯準會的鷹派立場和油價的不確定性。這些因素使得市場投資需求未見回升，從而對黃金價格形成壓力。
央行購金能否支撐黃金價格？
央行購金可以穩定黃金價格，但不足以推動其進一步上漲。央行購金量預計全年處於 750~1,000 噸區間，但這不足以彌補投資需求的不足。
投資者應該如何對待黃金市場的短期波動？
投資者不應因短期波動而放棄黃金，反而可以在低點布局。建議投資者關注市場動態並諮詢專業人士，以制定合適的投資策略。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。
