事件總覽：近年來，台股市場在資金湧入與產業趨勢變革下，不僅整體規模顯著成長，個股表現也出現高度集中化，使得一般投資人選股難度攀升，在此背景下，國泰投信推出首檔主動式ETF，期望以專業策略協助投資人掌握台股長線動能。
📅 2021年：台股漲勢集中化趨勢萌芽
回溯至2021年，台股市場的漲勢已開始出現集中化的端倪。當時，雖然仍有約680檔個股的績效超越大盤，佔比約四成，顯示市場仍有一定程度的普漲格局，但主流板塊的優勢已逐漸顯現。這段時期，部分投資人或許還能憑藉較廣泛的選股策略獲利，然而，這股集中化的暗流，已為接下來的市場變化埋下伏筆。
📅 2022年：市場一度擴散，隨後加速收斂
有趣的是，到了2022年，超越大盤的個股數量曾一度攀升至1190檔，佔比高達68%。這可能反映了市場在特定階段的資金輪動，使得更多板塊得以雨露均霑。然而，這並未改變整體趨勢走向集中化的本質。隨後，市場的獲利分布便快速收斂，為日後投資人面臨的挑戰敲響警鐘。這段期間的波動，也讓投資人開始意識到，單純的廣泛佈局可能不再是最佳策略。
📅 2023年：選股難度驟增，少數強者獨佔鰲頭
進入2023年，台股的選股難度已達到前所未有的高度。國泰投信的觀察指出，去年大盤平均報酬率為25.7%，但能擊敗大盤的個股卻僅剩296檔，這些少數贏家平均報酬高達80%。這意味著，如果你沒有足夠的研究資源與資訊管道，要在近2,000檔股票中挑出真正具備爆發力的標的，難度遠超乎想像。對於忙碌的上班族而言，要持續在個股操作中取勝，門檻已是天花板等級，這直接凸顯了讓專業經理人代為操盤的重要性。
📅 2024年2月：生成式AI元年與國泰台股動能高息主動式ETF募集
來到2024年，尤其在「生成式AI元年」的推波助瀾下，台股漲勢的集中化趨勢更為劇烈。超越大盤的個股驟降至僅407檔，佔比僅剩兩成，預估2025年更將進一步下滑至約15%。在這樣的市場環境下，國泰投信的首檔台股主動式ETF「國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）」自2月23日啟動募集，並於2月25日迎來募集最終日。此時，台股市場正享有資金豐沛、產業基本面穩健，以及2026年企業獲利預估將達雙位數成長等三大顯著利多支撐，為投資人提供一個透過主動式管理優勢，提前布局台股長線成長動能的絕佳契機。
國泰台股動能高息主動式ETF基金經理人梁恩溢表示：「AI趨勢已成為帶動台股創高的重要力量，但個股集中程度也隨之加劇，對一般投資人而言『選產業、挑企業』比以往更具挑戰。」
至今影響與未來展望
時至今日，台股市場的「集中化」趨勢已成為不爭的事實，這不僅考驗著投資人的選股眼光，也形塑了新的投資格局。國泰投信ETF研究團隊指出，大盤近三年（2023–2025）含息報酬率雖未突破30%，但領先大盤的個股平均報酬卻落在70%至85%區間，這清晰地反映了市場獲利分布的快速收斂。當股價表現聚焦於少數主流企業時，投資人若僅依賴自行研究，很容易因資訊不足而錯失真正具備成長潛力的標的。
展望未來，儘管全球地緣政治因素可能頻繁影響金融市場，例如美國總統川普的一句話就可能造成指數大幅震盪，但從過往「黑天鵝」事件後的市場表現來看，資金最終仍會回流具備基本面支撐的企業。在目前AI成長動能依然強勁、企業獲利展望相對明朗的環境中，短期的震盪反而更凸顯了專業選股的重要性。透過具備完整研究流程的專業團隊，才能在市場的雜音與情緒波動中，精準辨識企業的長期價值，協助投資人提高在震盪中的勝率，並抓住台股的長線成長契機。
