國際油價正經歷一場前所未有的考驗，在兩大地緣政治衝突的夾擊下，低油價時代是否已然成為歷史？這不僅關乎能源成本，更可能預示著全球經濟將步入停滯性通膨的新常態，對各國企業、家庭及政府的傷害不斷加重，經濟學者與金融機構都高度擔憂。
現象觀察：全球油市面臨雙重地緣壓力
首先，全球油市正遭受來自中東與東歐的雙重地緣政治壓力，導致國際油價居高不下。一方面，伊朗持續攻擊中東能源基礎設施，並實質性威脅荷莫茲海峽的運輸安全，使得波斯灣地區的石油、天然氣、肥料及鋁材等重要物資無法順暢運出，直接推升了企業的營運成本。另一方面，烏克蘭加強打擊俄羅斯出口港，特別是烏斯季盧加港，已導致俄羅斯石油出口產能損失高達百分之四十以上，嚴重削弱了俄羅斯賴以維繫戰事的「石油財」，卻同時加劇了全球石油供應的緊俏。
原因剖析：供應鏈中斷與市場預期驅動高油價
深入剖析當前國際油價飆升的原因，我們可以看到供應鏈的脆弱性與市場預期的轉變是主要驅動因素。即使伊朗戰爭本周結束，全球石油與天然氣的極度短缺仍將持續數月之久，因為太多油井已經封閉，且原有的供應鏈已被嚴重攪亂。再者，當油市試圖恢復正常時，各國又將增購石油作為庫存，這將進一步推升市場需求，使得「低價石油」可能真正成為過去式。
曾任國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家的哈佛大學教授羅格夫表示：「烏克蘭戰爭與關稅戰仍在持續，再加上伊朗戰爭，正在全球塑造五十年來最強的停滯性通膨震撼。」
這項論點凸顯了地緣政治風險如何深度綁定能源市場，並透過供應端壓力，轉化為全面的經濟挑戰。石油業重量級人士也警告，高油價將持續到二○二七年，預示著這波能源衝擊並非短期現象。
影響評估：經濟成長受挫，停滯性通膨陰影籠罩
國際油價的長期高漲，其影響層面廣泛且深遠。對企業而言，生產成本激增；對家庭而言，消費需求受打擊，生活開銷加重；對政府而言，支持民眾生計的預算餘裕有限，面臨巨大的財政壓力。全球經濟成長因此受挫，甚至有衰退之虞。與此同時，通膨蠢動也使得各國央行取消降息計畫，甚至可能被迫升息以抑制物價。金融市場同樣烏雲罩頂，全球股債市與黃金同步下跌，投資人難尋避險之處。
RBC BlueBay資產管理公司投資長陶丁指出，這場戰爭將使今年全球經濟成長率損失百分之零點五，並提高通膨率一個百分點，在嚴峻情境下，情勢可能遠更糟。安本首席經濟學者狄格理更警告，極端情境下油價可能會漲到每桶一百八十美元。
這些數據與專家觀點，共同描繪出全球經濟正走向一個充滿不確定性的停滯性通膨時代。
趨勢預測：高油價時代恐持續至二○二七年
綜合上述因素，高油價的趨勢恐非短期現象，其影響將持續數年。根據全球石油業重量級人士的警告，由於油井關閉、供應鏈混亂以及各國增購庫存的需求，即使地緣衝突有所緩和，「低價石油」也可能成為過去式，高油價將持續到二○二七年。牛津經濟研究院預測，荷莫茲海峽的準封閉狀態可能延續至五月，但波斯灣國家重啟出口設施需要相當長時間，船隻也因擔心遭攻擊而對航運卻步，使得供應鏈的恢復步履維艱。這意味著，即使眼前的地緣衝突得以緩解，其對能源供應鏈的結構性破壞和市場預期的改變，都將為未來的油價走勢埋下高懸的伏筆。
面對如此複雜的地緣政治與經濟情勢，全球經濟體必須正視高油價所帶來的停滯性通膨風險，並研擬更具韌性的能源策略與財政應對方案，以度過這場潛在的長期挑戰。
